Gonzalo Mohamad
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) difundió este viernes los resultados del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado a partir de las proyecciones de 45 consultoras y entidades financieras. El informe mostró un escenario de relativa estabilidad en materia de inflación, aunque con algunos ajustes en las perspectivas de crecimiento económico para 2026.
Según el relevamiento, la inflación proyectada para abril de 2026 se ubicó en 2,6%, sin cambios respecto de la estimación realizada el mes anterior. En paralelo, el grupo de pronosticadores más precisos del REM, conocido como el “Top 10”, calculó que el incremento de precios habría sido levemente superior, alcanzando el 2,7%.
El informe también incluyó datos sobre la inflación núcleo, que excluye precios regulados y estacionales. Para abril, los analistas estimaron un avance del 2,6%, lo que implica una suba mínima de 0,1 puntos porcentuales frente a la encuesta previa. El dato es seguido de cerca por el mercado para medir la evolución de la tendencia inflacionaria.
En relación con el tipo de cambio, los especialistas ajustaron sus previsiones y estimaron que el dólar promedio de mayo se ubicará en $1.410, es decir, $39 menos que en la proyección anterior. Para diciembre de 2026, en tanto, se espera que el tipo de cambio alcance los $1.676. Además, el REM anticipó una tasa de interés TAMAR de 23,1% nominal anual para mayo, manteniendo una tendencia descendente en el corto plazo.
Las perspectivas sobre la actividad económica mostraron una corrección a la baja. Los analistas proyectaron que el Producto Interno Bruto (PIB) crecerá 2,8% durante 2026, lo que representa un recorte de 0,5 puntos porcentuales respecto del informe previo. En materia laboral, se espera que la tasa de desocupación cierre el primer trimestre en 7,7% y descienda levemente hacia el final del año, hasta 7,4%.
A pesar de la revisión en las expectativas de crecimiento, el mercado mantuvo una visión positiva sobre las cuentas externas y fiscales. El REM proyectó un superávit comercial de USD 16.506 millones para 2026 y estimó que el sector público nacional alcanzará un superávit primario de $15,9 billones, manteniendo la expectativa de equilibrio financiero.
